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钢铁:矿价涨幅大于钢价 长材表现弱于板材

发布时间:2019-10-09 15:29:22

钢铁:矿价涨幅大于钢价 长材表现弱于板材 2012-12-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点本周基本面:矿价涨幅大于钢价,长材表现弱于板材本周国内钢价继续延续前期上涨趋势且涨幅扩大,不过从周内表现来看,前高后低的走势显示近期钢价上涨可能已经逐步进入到一个震荡区间,后期能否继续上涨还需等待终端需求的接力:1、在钢价较前期低点已经有了不小涨幅的情况下,短期需求触底的乐观预期情绪得到一定释放;2、随着天气转冷,季节性开工的下滑将制约短期需求表现; 、历年12月中旬至次年 月初的冬储行情在今年虽然也陆续开始启动,但受预期不确定、资金压力紧张及仓储物流风险加大等因素影响,预计今年冬储力度较往年可能偏弱;4、前期稳步上涨的期货价格近期略显疲态,期现价差开始略有回落;5、如果钢价继续趋势上涨,不排除后期产量进一步释放加重供给压力的可能。

矿价近期的快速上涨是市场关心的另一大问题,本周矿价涨幅依然大于钢价,其中进口矿上涨7.96%,国内矿上涨 .17%:1、近期钢价出现上涨是带动矿价恢复的前提;2、七八月份钢价矿价的持续下跌背景下,主要钢厂均大幅减少原料库存,近期因钢价矿价上涨后的补库存放大了矿价的上涨空间; 、伴随矿价上涨,部分矿石生产商和贸易商延缓了发货速度,进一步加剧了短期供需形势的紧张,不过这一点我们目前尚未得到明确的证据支持。

矿价涨幅远大于钢价的现象不可能长期持续,后期走势根据需求而定将呈现两种形态:1、中期需求接力,引领钢价持续上涨并带动矿价继续上涨;2、需求略显疲弱使得钢厂成本转嫁能力不强,后期通过钢价回落的方式倒逼成本下降。

因此,矿价上涨能否延续,依然取决于中期钢铁行业需求的表现。

产业动态:短期制造业表现强于建筑业,热轧与中厚板走势较强从近期钢价与库存的表现来看,长材走势明显弱于板材,制造业短期的比较优势明显。9月以来低点反弹幅度最大的为热轧,涨幅高达21.24%,相应的制造业需求或在近期有较为明显的触底;涨幅位居第二的是中厚板,涨幅达1 .69%,造船业近期的表现也值得关注;其余品种均仅维持5-7%的小幅上涨。

投资建议:周期股反弹逻辑下关注具备弹性优势的公司本周钢铁行业指数小幅上涨并跑赢全A指数,基于需求短期触底下对周期品的预期,建议继续关注弹性较大的凌钢股份、八一钢铁;而具备业绩保障的新兴铸管和宝钢股份,依然值得我们关注。

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