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百盛上市中國功夫再修煉融資風險分析

发布时间:2019-11-09 09:12:47

百盛上市:中国功夫再修炼 融资风险分析

11月30日,百盛商业集团有限公司(,下称百盛或百盛集团)正式登陆香港联合交易所主板 首个交易日,百盛总成交量大约为5,400万股,总成交额6.4亿港元当天最高股价为12.30 港元,收市价为12.15港元,比招股价9.80港元上升了24个百分点 据悉,百盛这次在全球共发售165,600,000股,发售价为9.80港元法国巴黎百富勤是负责其上市的全球协调人、保荐人以及牵头经办人 发力百货 根据百盛公开的计划书,本次融资所得其中约4.81亿港元(约5亿元人民币)将用于未来2到3年收购10到14家零售面积约2万-3万平方米的百货店;约2.4亿港元(约2.5亿元人民币)用于未来年在已经有据点的城市如北京、上海、重庆开设新店,未来5年,百盛的百货店数目将实现倍增;约1.92亿港元(约2亿元人民币)用于现有店铺的装修,以提升百盛在高档市场的品牌价值;另外约1,900万港元(约2亿元人民币)用于提升公司的资讯科技基建等,其它余额将作为一般营运资金 负责百盛上市的香港天机企业及财经公关有限公司寇文乐介绍,目前百盛在国内26个城市都有百货店,未来计划还将拓展到50多个城市,也就是说至少还有20多个城市的空白可以进入另外,在现有百盛店的城市也会考虑开新店,例如北京现在只有两家店,将来也会开更多的新店“不过在挑选每个地方时都会比较小心”寇文乐表示 百盛急于上市扩张基于国内零售业特别是百货业的快速增长 根据公开资料,2003年,国内百货店市场的市值大约为4825亿元人民币,比1997年增长达40%据估计,中国百货店市场预期增长将达到76.1%,到2008年,这一市场的总值将达到8500亿元人民币,比2003年增加约76% 百盛几位董事坦陈,尽管该集团目前正受到来自其他业态的冲击,如超市、大型综合超市、便利店、专卖零售店以及廉价百货店 同时,随着中国零售市场的开放度加大,来自其他外资零售商的竞争也将进一步加剧 融资之险 上市首日,法国巴黎百富勤的香港发言人Alden Li透露,从本月14日开始在香港路演到30日挂牌,投资者对百盛的表现非常满意,对其未来业务发展也都有正面评价 “投资者之所以追捧百盛,不仅看其母公司金狮集团的背景,百盛自身的业绩表现还是起了关键性的作用” Alden Li表示,“尽管金狮拥有百盛发行70%的股份,但百盛仍将作为一家独立的上市公司运作” 据百盛上市中提供的数据,截至2005年6月30日的6个月里,百盛经营收益总额为504,962,000元人民币,2004年度经营收益总额则为785,543,000元人民币 但,外资零售企业在扩大在华持股份额甚至变身独资的进程中,势必要经历考验 百盛高层认为,完成收购合并原集团的百货店后,百盛将面临对其财务业绩的考问据公开资料百盛所收购的多家店目前并未盈利或者盈利微薄,且流动负债净额较高如今年5月百盛收购的西安时代百盛店,累计亏损额截至今年6月30日为2,835,000元人民币另外,由于收购的店在两年内才开始经营,是否获利将很难预测,因此可能对集团的整体财务业绩产生不利影响 同时,据了解,百盛目前在国内的络拓展部分来自收购,在国内收购后部分业务并不理想 目前百盛在国内有37家百货店以及两家“爱客家”品牌购物中心中,业绩最好的是北京店以及上海九海店因此如果北京和上海的经济出现放缓,或者零售需求减少,将对百盛在华的整体销售带来较大影响 不过,在寇文乐看来,刚收购时盈利状况不是太好很正常他相信,在未来几个月或者一年后,业绩将有所改善 其次,据百盛招股说明书,未来面临的风险还可能包括选址问题,因为是否能在黄金地段开设百货店将变得日益困难,而这将直接影响公司经营业绩由于百盛在零售租赁市场的投资比重较大,其中80%的拥有店场地为租用,租金时间一般为10年-20年,如果未来中国物业市场的租金是否上涨,以及租约能否继续,将使集团盈利受到较大波及 第三,目前百盛在华利润主要来自特许专柜销售方式中赚取的佣金,大约占企业经营总额的40%多而特许专柜的协议期限大约为一年,如果在协议终止时出现问题,也将给集团带来一定的经营风险 链接 金狮集团系百盛集团母公司,前者注册于马来西亚,旗下有两家在马上市的公司,以及两家在新加坡上市公司百盛集团成立于1986年,主要负责经营金狮集团的零售业务目前金狮集团所属的“百盛”品牌百货店在马来西亚有30多家,在越南有一家百盛于1994年在华开设了首家百货店,目前共经营39家店,遍及国内26个城市 (来源:21世纪经济报道 冯青)

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